Что определило недавний резкий рост крипторынка?

О том, что недавний резкий ценовой скачок на крипторынках вызовет оживленную дискуссию о стоящих за ним причинах, можно было сказать заранее и практически наверняка. Это естественно, однако многие люди не осознают, что любой рынок обладает собственным сознанием, и иногда не стоит искать какие-либо иные причины или обоснования для подобных ценовых движений.

Учитывая, что крипторынки уже больше года находятся под постоянным давлением со стороны продажи, в какой-то момент должна была произойти значимая коррекция по отношению к сформировавшемуся тренду. Помимо волатильности и ментальности финансовых рынков, свойственной цифровым активам, мы имеем дело также с фундаментальным технологическим сдвигом в области технологии цифрового реестра и криптовалют. Конечно, есть и другие технологические драйверы, такие как IoT, AI, финтех и 5G, но я считаю, что они дополняют друг друга в движении к общей цели перевода глобальных экосистем в цифровые формы.

Возвращаясь к последнему ценовому движению криптовалютного рынка, для его обоснования было выдвинуто несколько теорий, некоторые из которых представляются несколько более правдоподобными, нежели другие. Давайте на них взглянем.

❶ По сообщению Bloomberg со ссылкой на исследовательскую фирму Flipside Crypto, резкий рост цен на криптовалюты можно объяснить тем, что количество неактивных биткойн-кошельков за последние 1–6 месяцев снизилось с, в среднем, 40–50% до всего 10% по состоянию на 15 марта (график выше). Это похоже на пробуждение спящего вулкана. Чаще всего за подобными ценовыми движениями стоят крупные игроки, такие как институциональные инвесторы, хедж-фонды и т.д. (так называемые киты), но бостонская Flipside утверждает, что на этот раз основание для движения цены выглядит намного более универсальным, поскольку активность многих малых и средних биткойн-кошельков в последние месяцы также заметно возросла. Подводя итог проведенному анализу, глава Flipside Crypto Дейв Балтер сказал:

«По нашему мнению, это движение является намного более фундаментально обоснованным, чем несколько ценовых движений, спровоцированных китами в октябре. На этот раз, похоже, речь может идти об изменении восприятия и росте уверенности в этом классе активов. О покупке биткойнов начинают задумываться еще больше людей».

❷ В основе второй теории, о которой также писал Bloomberg, лежит алгоритмическая торговля, распространенность которой возросла с автоматизацией финансовых рынков. В этом типе трейдинга используется автоматизированное программное обеспечение, построенное на сложных математических моделях и формулах и предназначенное для выявления трендов и идеальных возможностей для главным образом высокочастотного трейдинга. Критики алгоритмической торговли утверждают, что этот тип трейдинга усиливает ценовые колебания в любом направлении и является манипулятивным инструментом, тогда как сторонники автоматизации говорят о нем с точки зрения повышения эффективности работы на рынках. Критика алготрейдинга, по-видимому, имеет под собой реальные основания: за последние несколько лет мы видели немало подобных стремительных ценовых движений, доставляющих немало боли инвесторам, на всех видах финансовых рынков.

Возвращаясь к крипторынкам, алгоритмические криптотрейдеры находятся на подъеме начиная с сентября 2018 года – с появления 17 algo и других количественных фондов. По данным Crypto Funds Research, они составляют более 40% от числа всех криптовалютных хедж-фондов. Рост цены биткойна более чем на 20% всего за час мог быть вызван алгоритмическим торговым ПО, запрограммированным на выполнение общего ордера на сумму более 100 миллионов долларов на трех крупных криптобиржах: Coinbase, Kraken и Bitstamp. По крайней мере, так считает CEO криптофирмы BCB Group из Лондона. Хотя за последний год криптовалютные хедж-фонды потеряли более 72% своей стоимости, некоторые алгоритмические фонды заявляли о прибыли в размере 3–10% в месяц в течение 2018 года. Многие традиционные хедж-фонды также перешли на алгоритмическую торговлю, в дополнение к 26 изначально алгоритмическим фондам, основанным в 2017–2018 гг. Если последнее крупное ценовое движение на крипторынке и правда обусловлено алгоритмами, то я надеюсь, что оно, по крайней мере, основывается на реальном интересе к классу цифровых активов, а не является результатом алгоритмического спуфинга (наводнения рынков фальшивыми ордерами).

❸ Среди возможных объяснений ценовому всплеску упоминали даже фактор «Брекзита». Авторы этого отчета высказали предположение о том, что предстоящий выход Великобритании из Евросоюза оказывает огромное влияние на криптовалюты: на фоне снижения стоимости британского фунта люди переключаются на использование цифровых денег. Хотя фунт стерлингов после референдума 2016 года действительно сильно подешевел по отношению к доллару и другим крупным фиатным валютам, он сумел восстановиться от годовых минимумов и в последнее время держится довольно уверенно даже несмотря на сохраняющуюся политическую неопределенность. Если на фоне полноценного падения британского фунта это и могло бы казаться более или менее вероятным, то на фоне относительно стабильной динамики курса фиатной валюты Великобритании и с учетом незначительных объемов торгов на рынках криптоактивов по сравнению с долларом, иеной или евро, эта теория не выглядит обоснованной.

❹ И, конечно, нельзя не вспомнить историю с первоапрельской шуткой о том, что SEC на экстренном совещании, якобы прошедшем в выходной день, 31 марта, одобрила заявки на основание ETF (биржевого инвестиционного фонда) Биткойна от Bitwise и VanEck в результате общественного протеста по поводу очередного переноса решения регулирующего органа. После того как 2 апреля цена биткойна превысила психологический уровень в 5000 $, несколько новостных агентств процитировали эту историю в качестве шутки, ставшей катализатором такого резкого роста. Очевидно, что это не имеет ничего общего с действительностью…

На мой взгляд, методы старого доброго трейдинга по ценовым графикам и несколько классических индикаторов технического анализа вполне способны объяснить этот рост цены. Бегло взглянув на часовой график BTC (рис. 1), можно сказать, что уровень, достигнутый в результате резкого роста 2 апреля, с линией поддержки бычьего тренда, похоже, удерживается довольно уверенно. Теперь представляется вероятным продолжение периода консолидации, с первым уровнем поддержки около 4800 $. Следующий важный уровень сопротивления на дневном графике находится у отметки 5850 $. Пробой его будет сигнализировать о бычьем тренде в среднесрочной перспективе. Также на дневном графике можно заметить, что 20-дневная EMA (экспоненциальная скользящая средняя) в конце февраля пересекла вверх 50-дневную EMA, что тоже может сигнализировать о том, что дно крипторынка уже сформировано, и о переходе к бычьему тренду. RSI (индекс относительной силы) движется по восходящей траектории, MACD тоже указывает на дальнейшее усиление. Однако обратите внимание на то, что RSI уже находится в зоне «перекупленности» (> 70), и от текущих ценовых уровней может произойти некоторая коррекция. Подводя итог, похоже на то, что BTC готовится наконец выйти из медвежьего тренда. Крипто-«быки» должны быть довольны…

 

Источник