Крипторегулирование близко, но биткойн-трейдеры все еще «покупают падение»

Премия по фьючерсам CME Bitcoin упала до нуля, но данные показывают, что профессиональные трейдеры по-прежнему настроены оптимистично.

Взгляд на график биткойнов с еженедельной или дневной точки зрения представляет собой медвежий взгляд, и ясно, что цена (BTC) постоянно опускается до более низких минимумов с момента достижения рекордного максимума в 69000 долларов.

BTC/USD на Binance. Источник: TradingView

Любопытно, что пик цен 10 ноября случился сразу после того, как Соединенные Штаты объявили, что инфляция достигла 30-летнего максимума, но настроение быстро изменилось после опасений, связанных с невыполнением обязательств китайской девелоперской компанией Evergrande по своим кредитам. Похоже, это повлияло на более широкую структуру рынка.

Трейдеры по-прежнему опасаются регулирования стейблкоинов

За этой начальной фазой коррекции вскоре последовало неослабевающее давление со стороны регулирующих органов и политиков на эмитентов стейблкоинов. Во-первых, 12 ноября Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила спотовый биткойн-ETF VanEck. Это отрицание было напрямую связано с мнением о том, что стейблкоин Tether (USDT) не является платежеспособным, и опасениями по поводу манипулирования ценами на биткойны.

14 декабря Комитет США по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам провел слушания по стейблкоинам, посвященным защите потребителей и их рискам, а 17 декабря Совет по надзору за финансовой стабильностью США (FSOC) выразил озабоченность по поводу принятия стейблкоинов и других цифровых технологий.

«Совет рекомендует государственным и федеральным регулирующим органам пересмотреть доступные правила и инструменты, которые могут применяться к цифровым активам», — говорится в отчете.

Ухудшение настроения инвесторов отразилось на премии CME по фьючерсным контрактам на биткойн. Этот показатель измеряет разницу между долгосрочными фьючерсными контрактами и текущей спотовой ценой на обычных рынках.

Когда этот индикатор гаснет или становится отрицательным, это тревожный красный флаг. Эта ситуация также известна как бэквордация и указывает на наличие медвежьих настроений.

Премия за двухмесячный форвардный контракт Bitcoin CME по сравнению с Coinbase/USD. Источник: TradingView

Эти контракты с фиксированным сроком действия обычно торгуются с небольшой премией, что указывает на то, что продавцы запрашивают больше денег, чтобы задержать расчет на более длительный срок. Фьючерсы должны торговаться с премией от 0,5% до 2% в годовом исчислении на здоровых рынках — ситуация, известная как контанго.

Обратите внимание, как индикатор опустился ниже «нейтрального» диапазона после 9 декабря, когда биткойн торговался ниже 49 000 долларов. Это показывает, что институциональные трейдеры демонстрируют неуверенность, хотя это еще не медвежий паттерн.

Топовые трейдеры увеличивают бычьи ставки

Данные, предоставленные биржей, указывают на то, что трейдеры предпочитают короткие и длинные нетто-позиции. Анализируя текущую позицию каждого клиента, бессрочные и фьючерсные контракты, можно лучше понять, склоняются ли профессиональные трейдеры к бычьим или медвежьим настроениям.

Время от времени существуют расхождения в методиках различных бирж, поэтому зрители должны отслеживать изменения, а не абсолютные цифры.

Соотношение длинных и коротких позиций на биткойны у ведущих трейдеров. Источник: Coinglass.com

Несмотря на коррекцию Биткойна на 19% с 3 декабря, ведущие трейдеры Binance, Huobi и OKEx увеличили свои длинные позиции с кредитным плечом. Если быть более точным, Binance была единственной биржей, столкнувшейся со скромным сокращением соотношения длинных и коротких позиций ведущих трейдеров. Цифра изменилась с 1,09 до 1,03. Однако это влияние было более чем компенсировано трейдерами OKEx, увеличившими свои бычьи ставки с 1,51 до 2,91 за две недели.

Отсутствие премии в двухмесячных фьючерсных контрактах CME не следует рассматривать как «красное предупреждение», потому что Биткойн в настоящее время возвращает позиции, тестируя сопротивление в районе $49 000. Кроме того, ведущие трейдеры на биржах деривативов увеличили свои длинные позиции, несмотря на падение цен.

Регулирующее давление, вероятно, не усилится в краткосрочной перспективе, но в то же время правительство США мало что может сделать для подавления выпуска стейблкоинов и транзакций. Компании могут покидать юрисдикцию США и работать с долларовыми облигациями и активами вместо наличных денег. По этой причине в настоящее время на рынке едва ли присутствует паника, и, судя по данным, профессиональные трейдеры продолжают покупать падение.

Источник